政策利好 2020-2030年欧洲光伏年均装机量有望达到84GW

欧盟减排提速，推动可再生能源占比提升

再提速，欧盟减排高歌猛进。为应对气候危机、尽早实现碳中和的目标，一直以来欧盟在相关政策制定上态度积极，2014年至19年，欧盟对2030年温室气体排放量较1990年减少的目标一直定为40%，2014年1月欧盟发布气候和能源政策新目标白皮书，提出到2030年欧盟温室气体排放量将比1990年减少40%；2018年，欧盟委员会提出2050年实现“碳中和”的长期愿景，2020年3月以立法形式确立其为政治目标。2020年9月11日欧洲议会环境委员会首次提出要将2030年减排目标定为60%，9月11日欧盟委员会发布2030气候目标计划，正式提出将2030年温室气体减排目标由原有的40%提升至55％，并在2021年6月前完成相关立法审查，减排目标进一步上修。

政策利好刺激，新能源加速发展

基于减排目标测算，2020-2030年间欧洲光伏年均装机量有望80GW+：2030年气候目标计划以及政策影响评估报告中指出，可再生能源消费目标由32%提高至38-40%才能实现减排55%的目标。基于此，我们对2020~2030年期间欧洲的光伏装机进行预测（假设欧洲套用欧盟标准），测算欧洲光伏年均装机量有望达到84GW，风+光装机有望达到110GW。主要基于以下3点假设：

（1）19年欧洲可再生能源消费占比16.5%，我们假设2030年欧洲可再生能源消费占比保守估计在38%；（2）2014~2019年期间，欧洲一次能源消费复合增速为0.41%，假设2020~2030年期间由于节能减排，一次能源消费复合增速为0；假设2020~2030年期间水电、除风光其他可再生能源发电复合增速分别为1%、6%（2014~2019年间复合增速分别为-0.36%、3.72%）；（3）假设光伏和风电发电量增量占比在65%：35%，光伏年均可利用小时数在1300h，风电年均可利用小时数在2200h。

本次欧洲上调碳减排目标至55%，对应于可再生能源消费目标由32%提高至38-40%，按照38%测算，相当于光伏年均新增装机从58GW上调至84GW，风+光年均新增装机从76GW上调至110GW，碳减排目标上调对光伏装机刺激力度大。

光伏逐步成长为主力能源形式：从2019年欧洲发电结构看，主要能源还是以火电为主，占比40%，可再生能源主要以水电、风电为主，合计占比36.7%，光伏发电占比仅3.9%。假设2030年可再生能源消费结构占比提高到38%的水平，据我们测算，预计到2030年，火电地位弱化，发电占仅22.2%；可再生能源发电占比约65%，相比2019年提升超20pct。光伏逐渐成长为主力能源形式，发电占比27.1%，成为欧洲发电结构中占比最大的能源形式。

全球范围看，碳排放趋严，利好可再生能源发展

新政策密集落地，碳排放标准趋严，可再生能源发展势不可挡。全球对于碳排放、气候变化的关注和重视程度逐渐提高，大国均提出近5-10年碳排放目标，强调未来30年内的可再生能源发电占比目标，带动全球向“碳中和”方向发展。

中国：十四五规划即将出台征求意见稿，2019年非化石能源占能源消费比重已达15.3%，提前一年完成“十三五”规划目标。考虑到成本快速下降，且中国高层领导与政策层面对可再生能源的重视，我们预计非化石能源消费占比20%战略目标将提前完成。碳排放方面，我国计划到2030年单位GDP的碳强度较2005年下降60-65%。

德国：本周德国联邦财政部发布的《可再生能源》（2021）修正案草案中指出，1）2021-2028年，德国将对18.8GW（分布式5.3GW+集中式13.5GW）的光伏发电项目进行公开招标，旨在促进光伏发电成本的进一步降低，预计到2028年大型地面光伏电站的价格将从0.075下降至0.059欧元/kWh，8年内降幅达21.3%。2）取消对可再生能源电站为期20年的补贴政策，这标志着可再生能源发展由从政策驱动转向市场驱动。2019年德国可再生能源占比36.6%，该政策的出台，将刺激可再生能源发电的市场化发展，早日实现25年可再生能源占比40-50%、2030年占比65%的目标。

印度：今年9月莫迪总理在世界太阳能技术峰会上指出，印度可再生能源目标将再次上调，到2022年非化石燃料发电量目标由175GW提升至220GW。目前印度的可再生能源占比仅8.7%，远低于世界平均水平，随近年来全球光伏风电市场的迅速发展，印度政府多次上调发展指引，以高目标推动可再生能源产业的发展，以实现到2030年可再生能源占比达到40%的目标。

美国：今年7月拜登提出气候计划，未来4年投资2万亿美元加强美国的清洁能源基础设施建设，以减少对化石燃料的依赖，力争在2035年前实现无碳发电，这意味着美国2030年可再生能源发电占比50%的目标将进一步上调，若此项计划得以实施，我们预计美国大型地面电站规模将进一步扩大，光伏装机将持续高增长。

持续降本驱动光伏成长为主力能源：光伏能源是过去十年间成本降幅最大的可再生能源，当前时点海外已实现平价，国内明年全面进入平价时代，随着光伏度电成本及储能成本的持续下降，光伏或从辅助能源逐步成长为主力能源。（来源：东吴证券）